Oyun operatörü ile Çek yatırım fonu Emma Capital arasındaki ortak girişim olan Entain CEE, Polonyalı spor bahisleri operatörü STS Holding’i 750 milyon £ karşılığında satın alıyor.
Varşova Menkul Kıymetler Borsası’nda işlem gören STS, Polonya’nın önde gelen spor bahisleri operatörüdür CEE’yi eğlendirin 750 milyon £ öz sermaye değeri ve yaklaşık 690 milyon £ işletme değeri göz önüne alındığında, hisse başına 24,80 PLN ödeyecek.
STS CEO’su Mateusz Juroszek ve babası Zbigiew, operatörün sermayesinin yaklaşık %70’ine sahipler ve teklifi kabul etmek için bağlayıcı bir anlaşma imzaladılar.
Bu hisseler, gelirlerinin bir yüzdesini Entain CEE’ye yeniden yatıran aile vakıflarına aittir. Bu onlara şirkette %10’luk bir hisse sağlarken, STS 2023 mali hedeflerini karşılayamazsa bu oran %5’e düşebilir.
Entain CEO’su Jette Nygaard-Andersen, “Çok heyecan verici ve hızlı büyüyen bir pazar olan Polonya’nın önde gelen spor bahisleri operatörünü satın almaktan mutluluk duyuyoruz” dedi. “STS, harika bir markaya, ikna edici bir çok kanallı önermeye ve olağanüstü bir CEO ve yönetim ekibine sahip istisnai bir şirkettir.
“İşlem, Entain CEE stratejimize ve çekici, büyüyen ve düzenlenmiş pazarlarda lider konumlara sahip yüksek kaliteli şirketleri satın almaya yönelik daha geniş M&A stratejimize mükemmel bir şekilde uyuyor.
“Orta ve Doğu Avrupa’daki genişleme, büyüme planlarımızın önemli bir parçası olmaya devam ediyor ve STS, bu bölgedeki platformumuzun ayrılmaz bir parçası olacak.”
Bağış toplama, Entain’i daha fazla M&A için hazırlıyor
Satın alma için fon, Entain ve Emma Capital’in Entain CEE’deki paylarına göre bölünecek. Entain, %75 hisseye sahip çoğunluk hissedarı olarak
Ortak girişim, Entain’in Orta ve Doğu Avrupa’daki satın alma odaklı genişlemesi için bir araç görevi görüyor. Geçen yıl Ağustos ayında Hırvat SuperSport’un 690 milyon sterlinlik satın alımının bir parçası olarak kuruldu.
Entain CEE’de %75 hisseye sahip olan şirketin net nakit eşdeğeri yaklaşık 450 milyon sterlin. Entain, sermaye yerleşimi ve mevcut hissedarlara ayrı perakende arz yoluyla 600 milyon sterlin toplamayı planlıyor. Kalan 150 milyon sterlin daha fazla kısa vadeli satın almaları finanse etmek için kullanılacak.
STS edinmenin stratejik nedenleri
SuperSport ve Entain CEE’nin devralınması, operatörün Doğu Avrupa’ya daha fazla odaklanması gerektiği anlamına geliyordu. STS’nin satın alınması şirkete bölgenin en büyük ekonomisinde bir dayanak sağlıyor ve 2022’de oyun brüt gelirlerinin 1,6 milyar dolara ulaştığı bir pazarda lider markayı devralıyor. Polonya kumar pazarının 2025’e kadar olan üç yılda %12 büyümesi bekleniyor.
Çevrimiçi kumarhane, ulusal piyango operatörü Totalizator Sportowy’nin tekeli ile sınırlı olduğundan, pazarda önemli bir potansiyel vardır. Entain, piyasanın tamamen liberalleşmesi durumunda STS’nin avantaj elde etmek için “iyi bir konumda” olacağını söyledi.
Mevcut spor bahisleri işi 2022’de güçlü bir şekilde büyüdü. Geçen yıl net oyun geliri 663 milyon PLN idi ve bunun %82’si çevrimiçi olarak elde edildi. Ülke genelinde 400 mağazasıyla STS, aynı zamanda perakende bahis alanında Polonya’nın pazar lideridir.
Entain, STS CEO’sunu elinde tutuyor
Devralmanın ardından Mateusz Juroszek, ilk olarak 2012’de üstlendiği bir rol olan CEO’luk görevini sürdürüyor. Entain’e göre Juroszek, operatörün büyümesinde “anahtar” olmuştur ve ayrıca bölge genelinde sürekli büyümeyi sürdürmek için Entain’in CEE yönetim kuruluna katılacak.
“Entain CEE Yönetim Kurulu’na katılmaktan ve Polonya pazarında Entain’in mülkiyeti altındaki STS için önemli büyüme fırsatları görmekten çok memnunum” dedi.
“Entain birinci sınıf bir operatör ve Hırvatistan’daki SuperSport aracılığıyla bu bölgede şimdiden önemli bir yatırım yaptı. STS’yi büyümenin bir sonraki aşamasına taşımamıza yardımcı olacak daha iyi bir ortak bulamazdık ve Entain’in gelecek için hırsımızı ve vizyonumuzu paylaştığı açık.
Juroszek, “STS’ye liderlik etmeye ve büyümeye devam etmeyi ve Entain CEE ekibiyle yakın çalışmayı dört gözle bekliyorum” diye ekledi.
anlaşmaya bakıyorum
Hisse başına 24,80 PLN’lik teklif, 12 Haziran 2023 itibariyle hisse başına 18,33 PLN olan altı aylık hacim ağırlıklı ortalama fiyata %35’lik bir primi temsil ediyor. 12 Haziran itibarıyla hisse başına 20,5 PLN’lik spot fiyata göre, %20’lik bir Bonusa karşılık gelir.
STS’nin 2023’te faiz, vergi, amortisman ve itfa paylarından (FAVÖK) önce 333 milyon PLN kazanç elde etmesi beklenirken, 750 milyon sterlinlik fiyat etiketi 11 kat kurumsal kat anlamına geliyor. Bununla birlikte, SuperSport ile birleştirilerek elde edilen 10 milyon sterlinin üzerindeki sinerji, katları on katına indirir.
Temmuz ortasında bir teklif belgesinin yayınlanması ve kısa bir süre sonra kabul döneminin başlaması bekleniyor. Entain CEE’nin teklifi için kabul eşiği %50’dir. Juroszekler teklifi güçlü bir şekilde desteklediğinden, %70 hisseleri eşiğe ulaşılacağını garanti ediyor.
Satın alma işleminin, antitröst onayına tabi olarak 2023’ün üçüncü çeyreğinde tamamlanması bekleniyor.
Morgan Stanley, satın alma konusunda Entain’in baş mali danışmanı olarak hareket ederken, Bank of America Securities ve Santander mali danışman olarak hareket ediyor. Santander ayrıca finansman garantisinin tek sağlayıcısı olarak hareket eder.
Clifford Chance ve Freshfields Bruckhaus Derringer hukuki danışmanlık sağlıyor, Ernst & Young girdi vergisi ve yapılandırmayla ilgileniyor. Oakvale Capital ve White & Case artık STS ve Juroszek Foundations’ın tek mali ve hukuk danışmanı olarak hareket ediyor.
